BeckCorporation with Face Bond Coupon

채권 기능 및 가격
대출자는 기간마다 이자를 지불하지만 지급하지 않습니다. 이전 장에서 언급했듯이 채권은 일반적으로 대출이 끝날 때까지 상환되는 이자 전용 대출입니다. 예를 들어 Beck Corporation이 30년 동안 1,000달러를 차입한다고 가정해 보겠습니다. 유사한 기업이 발행한 유사한 부채의 이자율은 12%입니다. 따라서 Beck은 30년 동안 매년 0.12 X $1,000 = $120의 이자를 지불하게 됩니다. 30년이 지나면 Beck은 $1,000을 상환하게 됩니다. 이 예에서 알 수 있듯이 채권은 상당히 간단한 자금 조달 계약입니다. 그러나 채권과 관련된 풍부한 전문 용어가 있습니다.
이 예에서는 백이 정기적으로 지급하겠다고 약속한 120달러의 정기 이자 지급 채권을 레벨 쿠폰 채권이라고 부르기도 합니다. 대출이 끝날 때 상환되는 금액을 채권의 액면가 또는 액면가라고 합니다. 예제에서와 같이 이 액면가는 일반적으로 회사채의 경우 1,000달러이며, 액면가로 판매되는 채권을 액면가 채권이라고 합니다. 국채는 액면가 또는 액면가가 훨씬 더 큰 경우가 많습니다. 마지막으로 연간 쿠폰을 액면가로 나눈 값을 채권의 쿠폰 금리라고 하는데, 이 경우 채권의 액면가는 $120/1,000 = 12%이기 때문입니다.
액면가가 지급될 때까지의 기간을 채권의 만기 기간이라고 합니다. 회사채는 처음 발행될 때 만기가 30년인 경우가 많지만, 이는 다양합니다. 채권이 발행되면 만기까지의 기간은 시간이 지남에 따라 감소합니다.
듀폰은 이 예제를 사용하여 몇 가지 더 중요한 용어를 정의할 것입니다.
채권의 쿠폰이라고 합니다. 쿠폰은 일정하고 매년 지급되기 때문에 채권에 대한 유형입니다.
액면가
해당 기간 상환되는 온도의 원금입니다. 값이라고도 합니다.
캡은 금리 연간 쿠폰은 채권의 액면가를 나눕니다. 
만기 원금 Face 채권이 지급되는 지정된 날짜.

채권 가치 및 수익률
시간이 지남에 따라 시장에서 이자율은 변합니다. 하지만 채권의 현금 흐름은 그대로 유지됩니다. 그 결과 채권의 가치는 변동합니다. 이자율이 상승하면 채권의 남은 현금 흐름의 현재 가치가 하락하여 채권의 가치가 떨어집니다. 이자율이 하락하면 채권의 가치는 더 높아집니다.
특정 시점의 채권 가치를 결정하려면 만기까지 남은 기간 수, 액면가, 쿠폰, 유사한 특징을 가진 채권의 시장 이자율을 알아야 합니다. 채권 시장에서 요구되는 이 이자율은 채권의 만기 수익률(YTM)이라고 불리는 만기 수익률(YTM)입니다. 이 이자율을 채권 수익률이라고도 합니다
채권 시장에서 요구되는 이자율.
요약하면 다음과 같습니다. 이 모든 정보를 주면 현금 흐름의 현재 가치를 다음과 같이 계산할 수 있습니다
채권의 현재 시장 가치에 대한 추정치.
예를 들어, 스타가 만기 10년의 채권을 발행한다고 가정해 보겠습니다. 스타 채권의 연간 쿠폰은 $80입니다. 유사한 채권의 만기 수익률은 8%입니다. 이전 논의에 따르면 스타 채권은 향후 10년간 연간 $80의 쿠폰 이자를 지급합니다. 10년 후 스타는 채권 소유자에게 1,000달러를 지급합니다. 채권의 현금 흐름은 그림 7.1에 나와 있습니다. 이 채권은 무엇에 판매될까요?
그림 7.1에서 볼 수 있듯이 스타 채권의 현금 흐름에는 연금 구성 요소(쿠폰)와 일시불(만기 시 지급되는 액면가)이 있습니다. 따라서 시장을 추정합니다.
30년 동안 복리로 계산하면 현재 가치에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 결과적으로 액면가의 현재 가치는 장기 채권에 따라 훨씬 더 변동성이 커질 것입니다. 이자율 위험에 대해 알아야 할 또 다른 사항은 금융 및 경제 분야의 대부분과 마찬가지로 이자율이 감소하여 증가한다는 것입니다. 즉, 10년 만기 채권을 비교하면 20년 만기 채권과 30년 만기 채권을 비교하면 10년 만기 채권이 이자율 위험이 훨씬 더 크다는 것을 알 수 있습니다. 30년 만기 채권은 만기가 길기 때문에 이자율 위험이 다소 크지만, 위험의 차이는 상당히 적을 것입니다.
예를 들어, 스타가 만기 10년의 채권을 발행한다고 가정해 보겠습니다. 스타 채권의 연간 쿠폰은 $80입니다. 유사한 채권의 만기 수익률은 8%입니다. 이전 논의에 따르면 스타 채권은 향후 10년간 연간 $80의 쿠폰 이자를 지급합니다. 10년 후 스타는 채권 소유자에게 1,000달러를 지급합니다. 채권의 현금 흐름은 그림 7.1에 나와 있습니다. 이 채권은 무엇에 판매될까요?
그림 7.1에서 볼 수 있듯이 스타 채권의 현금 흐름에는 연금 구성 요소(쿠폰)와 일시불(만기 시 지급되는 액면가)이 있습니다. 따라서 시장을 추정합니다.
30년 동안 복리로 계산하면 현재 가치에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 결과적으로 액면가의 현재 가치는 장기 채권에 따라 훨씬 더 변동성이 커질 것입니다. 이자율 위험에 대해 알아야 할 또 다른 사항은 금융 및 경제 분야의 대부분과 마찬가지로 이자율이 감소하여 증가한다는 것입니다. 즉, 10년 만기 채권을 비교하면 20년 만기 채권과 30년 만기 채권을 비교하면 10년 만기 채권이 이자율 위험이 훨씬 더 크다는 것을 알 수 있습니다. 30년 만기 채권은 만기가 길기 때문에 이자율 위험이 다소 크지만, 위험의 차이는 상당히 적을 것입니다.